Nach Monaten schwacher Zahlen kommt ein positives Signal aus der deutschen Industrie: Im Mai stiegen die Auftragseingänge deutlicher als erwartet. Doch der genaue Blick auf die Daten zeigt, dass die Erholung noch auf wackligen Beinen steht.

Mehr als die Prognose

Der Auftragseingang im Verarbeitenden Gewerbe legte im Mai gegenüber dem Vormonat um 1,9 Prozent zu, wie das Handelsblatt unter Berufung auf das Statistische Bundesamt berichtet. Ökonomen hatten im Schnitt nur mit einem Plus von 1,5 Prozent gerechnet. Nach einem schwachen April ist das ein Hoffnungszeichen.

Rüstung treibt, Autoindustrie schwächelt

Der Aufschwung ist allerdings ungleich verteilt. Vor allem Großaufträge aus dem Rüstungsbereich trugen zum Anstieg bei, während die Autoindustrie weiter schwächelte. Rechnet man die außergewöhnlich großen Bestellungen heraus, bleibt vom Mai-Plus nur ein Zuwachs von rund einem Prozent übrig, wie aus den Angaben des Statistischen Bundesamts hervorgeht.

Damit hängt das gute Ergebnis stark an einzelnen Großprojekten, etwa im Fahrzeugbau jenseits des klassischen Autos, zu dem auch Schiffe, Züge und Militärfahrzeuge zählen. Eine Erholung, die auf breiter Front getragen wird, sieht anders aus.

Auslandsnachfrage hilft

Immerhin: Auch aus dem Ausland kamen mehr Aufträge, besonders aus der Eurozone zog die Nachfrage spürbar an. Das deutet auf eine gewisse Entspannung im europäischen Umfeld hin, während die Nachfrage von außerhalb der Eurozone eher schwächer blieb.

Vorsicht bleibt geboten

Fachleute warnen vor zu viel Euphorie. „Ganz langsam kehrt das Leben bei den Auftragseingängen zurück", zitiert das Handelsblatt den Commerzbank-Chefvolkswirt Jörg Krämer. Doch die strukturellen Probleme des Standorts, hohe Kosten, Bürokratie und geopolitische Unsicherheit, sind damit nicht gelöst.

Auch im ruhigeren Dreimonatsvergleich zeigt sich noch kein klarer Trend nach oben. Die Mai-Zahlen sind damit ein willkommenes, aber vorsichtig zu deutendes Signal: ein erster Schritt, dem viele weitere folgen müssten, damit aus der Stabilisierung eine echte Erholung wird.